Les États-Unis possèdent le cadre réglementaire financier le plus abouti et influent au monde. Leur marché des valeurs mobilières est réputé pour sa grande transparence, sa réglementation exhaustive et sa protection rigoureuse des investisseurs, ce qui en fait une destination de choix pour les entreprises fintech et les sociétés de gestion d'actifs internationales. Les normes réglementaires établies par la Securities and Exchange Commission (SEC) font figure de références mondiales, offrant aux entreprises un cadre de conformité clair et rigoureux et leur permettant d'opérer et de lever des fonds dans un environnement de marché des capitaux des plus fiables.
Pour exercer des activités liées aux valeurs mobilières, fournir des services de conseil en investissement ou participer à des offres de titres numériques (telles que les STO) aux États-Unis, les entreprises doivent obtenir les licences SEC pertinentes, telles que... Licence de conseiller en placement enregistré (RIA) 或 Enregistrement de conformité STO (Security Token Offering)Ces licences constituent un élément essentiel du système réglementaire américain et s'appliquent aux sociétés exerçant des activités de conseil en investissement, de gestion de titres, de titrisation d'actifs numériques, de conservation de titres et de gestion d'actifs. L'obtention d'une licence de la SEC implique qu'une société doit se conformer à des exigences strictes en matière de lutte contre le blanchiment d'argent (LCB), de protection des investisseurs, de divulgation des risques et de transparence des fonds propres, garantissant ainsi le respect des normes élevées d'intégrité et de transparence exigées par le marché des capitaux américain.
Licence de la SEC américainerèglements
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis est le principal organisme de réglementation chargé de superviser les entreprises et les personnes qui fournissent des conseils en investissement à leurs clients. Ses responsabilités comprennent : la supervision du processus d’agrément des conseillers en investissement, la réglementation en matière de lutte contre le blanchiment d’argent (LCB), les mesures de lutte contre le financement du terrorisme (LFT), la sécurité des actifs des clients, les procédures de contrôle de la conformité et les obligations de divulgation.
Pour les sociétés exerçant des activités de conseil en investissement en valeurs mobilières (RIA) ou d'offre de jetons de sécurité (STO), les lois américaines sur les valeurs mobilières exigent une conformité. La loi sur les valeurs mobilières, la loi sur les échanges et la loi sur les conseillers en valeurs mobilières Ces réglementations fondamentales garantissent que les entreprises opèrent selon des normes strictes en matière de lutte contre le blanchiment d'argent (LCB), de connaissance du client (KYC), de divulgation d'informations et de gestion des risques.
Voici les principales exigences réglementaires et les processus essentiels pour obtenir et maintenir les licences réglementaires de la SEC (y compris RIA et STO) aux États-Unis en 2024 :
Autorité de régulation
Commission américaine des valeurs mobilières (SEC)
La Securities and Exchange Commission (SEC) est le principal organisme de réglementation des valeurs mobilières aux États-Unis, chargé de superviser l'émission de titres, les services de conseil en investissement (RIA), les offres de jetons de sécurité (STO), les sociétés de gestion d'actifs, les marchés de négociation et les intermédiaires financiers.
Les responsabilités de la SEC comprennent :
Protéger les investisseurs
Maintenir un marché équitable, ordonné et efficace
Promouvoir la formation de capital
Mesures d'exécution à l'encontre des entreprises et des particuliers qui enfreignent les lois sur les valeurs mobilières
Les institutions qui exercent des activités de conseil en investissement (RIA) ou qui émettent des jetons de sécurité (STO) aux États-Unis doivent se conformer strictement au cadre réglementaire de la SEC, y compris aux réglementations de base telles que la loi sur les valeurs mobilières, la loi sur les échanges et la loi sur les conseillers en investissement.
Exigences en matière de licences (RIA / STO)
1. Exigences d'inscription des conseillers en placement (RIA)
Les institutions souhaitant fournir des conseils en investissement en valeurs mobilières à leurs clients doivent s'enregistrer auprès de la SEC en tant que conseiller en investissement enregistré (RIA). Les principales exigences sont les suivantes :
Formulaire ADV : Soumission et divulgation publique:
Divulguer des informations telles que le modèle économique, la structure des coûts, les conflits d'intérêts, la structure de l'entreprise et l'équipe de direction.Mettre en place un programme de conformité.:
Cela comprend l'examen annuel de conformité, la gestion des risques, le suivi des transactions, le contrôle interne et la gestion des documents.Nommer un responsable de la conformité (CCO):
Responsable de veiller à ce que l'entreprise respecte toutes les exigences de la loi sur les conseillers.Exigences de conservation des actifs des clients:
Si la garde d'actifs est impliquée, elle doit être conforme à la règle de garde de la SEC.
2. Exigences relatives aux STO (Security Token Offering)
Les jetons qui sont considérés comme des valeurs mobilières doivent être émis conformément à la législation américaine sur les valeurs mobilières, notamment par les voies suivantes :
Règlement D (Exemption de placement privé)
Ce mode de financement cible les investisseurs qualifiés et convient aux startups ou au financement de projets en phase de démarrage.Règlement S (Émission offshore)
Le mécanisme d'émission destiné aux investisseurs hors des États-Unis doit garantir que les jetons ne soient pas vendus publiquement aux États-Unis.Règlement A+ (Offre publique à petite échelle)
Un financement à plus grande échelle est autorisé, mais une divulgation d'informations plus complète et un examen par la SEC sont requis.Inscription complète (Formulaire S-1)
Le financement public est soumis aux normes réglementaires les plus strictes et convient aux projets de grande envergure ou aux émetteurs souverains.
Toutes les émissions de STO doivent être conformes aux exigences suivantes :
KYC / AML
Divulgation d'informations (le livre blanc doit être conforme aux normes légales)
Restrictions imposées aux investisseurs et exigences relatives à la période de blocage
Réglementation anti-fraude (Règle 10b-5)
持续合规
Pour conserver l'agrément de la SEC, les émetteurs de RIA ou de STO doivent en permanence respecter leurs obligations de conformité, notamment :
1. Examen annuel de conformité
Les RIA doivent effectuer un examen de conformité à l'échelle de l'entreprise au moins une fois par an et produire un rapport écrit.
2. Formulaire ADV Mise à jour annuelle
L'entreprise met à jour annuellement les informations relatives à ses opérations, son personnel, ses clients et sa structure de dépenses et divulgue ces informations au public.
3. Tenue de registres continue (Livres et registres)
Cela inclut les enregistrements de transactions, les enregistrements de communications avec les clients, les documents de conformité, les conseils en matière d'investissement, etc., et la période de conservation est généralement de :
5 ans (la durée minimale légale)
Les documents doivent être conservés au bureau pendant les deux premières années.
4. Conformité en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et de connaissance du client (AML/KYC)
Cela comprend l’identification des clients, la vérification des sources de financement et les mesures de lutte contre le financement du terrorisme (LFT).
5. Règles d'interdiction de la fraude et de la manipulation de marché
Doit se conformer à :
Règle 206(4)-7 (Règles du programme de conformité)
Règle 204A-1 (Politique relative aux transactions personnelles des employés)
Règle 10b-5 (Clause anti-fraude)
6. Divulgation d'informations aux investisseurs
Cela inclut la divulgation des frais, des risques et des conflits d'intérêts, afin de maintenir les normes de protection des investisseurs.
最新进展
1. La SEC renforce sa réglementation des crypto-actifs.
La SEC a clairement indiqué que la plupart des jetons sont des valeurs mobilières et nécessitent une émission conforme par le biais d'un enregistrement ou de canaux d'exemption (tels que Reg D / Reg S / Reg A+).
2. Nouvelle réglementation de la RIA en matière de cybersécurité
En 2024, la SEC a proposé des exigences plus strictes en matière de cybersécurité, notamment :
Notification de violation de données
风险管理框架
Système technique et contrôle d'accès
Ces éléments sont devenus le point central de l'inspection annuelle de la RIA.
3. Mise en œuvre de la nouvelle réglementation relative aux fonds de capital-investissement
La SEC a imposé des exigences de transparence plus élevées aux gestionnaires de fonds, notamment :
Rapports trimestriels
Divulgation des frais
Mesures de protection des informations des investisseurs
4. Renforcer les responsabilités du CCO
Les responsables de la conformité (CCO) sont tenus d'assumer une plus grande responsabilité juridique et doivent être en mesure de démontrer que l'entreprise a mis en place un système de conformité efficace.
5. Augmentation de la fréquence des actions des forces de l'ordre ciblant les projets de cryptomonnaies.
Une attention particulière doit être portée aux projets STO :
Les ventes non conformes peuvent être considérées comme des émissions de titres illégales.
La SEC intensifie ses efforts de contrôle à l'encontre des plateformes d'échange de jetons, des souscripteurs de jetons et des dépositaires.
Aux États-Unis, la détention d'une licence SEC vous permet de fournir les services suivants :服务
| Voie réglementaire de la SEC | Scénarios applicables et points réglementaires clés |
|---|---|
| Conseiller en placement enregistré auprès de la SEC (RIA) | Adapté à la fourniture aux clients Conseils en investissement, gestion d'actifs, gestion de portefeuille Les institutions et les particuliers doivent s'enregistrer auprès de la SEC et déposer le formulaire ADV conformément à la loi sur les conseillers en investissement. Les conseillers en investissement enregistrés (RIA) doivent se conformer à… Obligation fiduciaireIls sont soumis à une surveillance stricte dans des domaines tels que les systèmes de conformité, la gestion des conflits d'intérêts, la divulgation d'informations aux clients, le contrôle des risques et la tenue des registres. |
| Conformité aux offres de jetons de sécurité (STO) | Convient pour la conception de jetons comme Attributs des titres Les projets souhaitant obtenir un financement auprès d'investisseurs américains peuvent bénéficier d'exemptions via les réglementations Reg D, Reg S et Reg A+, ou par le biais d'offres enregistrées (formulaire S-1). Les principaux aspects à prendre en compte sont : la transparence, les dispositions anti-fraude, la vérification de l'éligibilité des investisseurs, les modalités de conservation des actifs et les obligations de reporting continu. Toutes les offres de jetons doivent être conformes au test Howey de la SEC relatif aux « valeurs mobilières ». |
| Les principales différences entre RIA et STO | RIA se concentre sur Gestion à long terme des actifs des clientsLes principaux revenus proviennent des honoraires de conseil/de gestion ; STO se concentre sur Levée de fonds et émission de titresIls sont principalement responsables de la conformité réglementaire durant la phase de financement du projet. L'un est chargé de la « gestion des investissements », l'autre de « l'émission de titres », et leurs cadres réglementaires respectifs sont totalement différents. |
| Quand faut-il envisager simultanément RIA et STO ? |
Si le projet le nécessite Collecte de fonds par le biais de STO conformément à la réglementationSi une entreprise prévoit de fournir des services de gestion d'actifs ou de conseil en investissement aux investisseurs, elle doit satisfaire simultanément aux exigences de deux systèmes réglementaires :
• Côté émission : Concevoir la structure de l'STO conformément aux règles de la SEC ; • Gestion : Fourniture de services de conseil en investissement et de gestion d'actifs sous la forme d'un RIA (Resource Asset Management). Cette formule convient aux entreprises ou plateformes souhaitant se positionner comme une marque institutionnelle aux États-Unis et gérer des actifs à long terme. |
Licence de la SEC américaineType
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis réglemente deux modèles commerciaux principaux dans les secteurs financiers et des actifs numériques :
Conseiller en placement enregistré (RIA)
Cadre de conformité des offres de jetons de sécurité (STO)
Toutes deux sont respectivement régies par la loi sur les conseillers en investissement et la loi sur les valeurs mobilières, et sont soumises à la surveillance, à l'application et aux exigences de conformité de la SEC.
La différence fondamentale entre RIA et STO est la suivante :
RIAFournir des conseils en investissement ou des services de gestion d'actifs
OMCÉmettre des titres adossés à des actifs auprès d'investisseurs et lever des fonds.
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis autorise les sociétés nationales et étrangères à fournir des services de conseil en investissement ou à émettre des jetons de sécurité (STO) conformément à la loi, à condition qu'elles respectent les exigences de conformité.
RIA – Votre entreprise relève de la catégorie des services de conseil en investissement si vous répondez aux critères suivants :
✔ Vous devez fournir une ou plusieurs des « activités de conseil en investissement » suivantes :
Fournir des conseils en matière d'investissement sur les valeurs mobilières(Y compris les actifs numériques s'ils sont classés comme valeurs mobilières)
Gestion des actifs ou des portefeuilles des clients
Exécution de stratégies d'investissement ou d'arbitrage pour le compte de clients
Fournir des services de conseil en investissement aux fonds, aux family offices ou aux investisseurs institutionnels
Fournir des services de conseil en investissement rémunérés par des honoraires/frais de gestion
✔ Aux États-Unis, il existe des « scénarios d'affaires pour les conseillers en placement », notamment :
Création d'une société d'investissement ou d'une société de gestion d'actifs aux États-Unis
Posséder un bureau physique ou un représentant en conseil en placement (IAR) aux États-Unis
Fournir des conseils en investissement continus aux résidents américains
Détenir des comptes de dépôt ou des fonds en fiducie pour des clients américains
RIA doit se conformer à :
Obligation fiduciaire
Obligations de divulgation du formulaire ADV
Système de responsable de la conformité (CCO)
Examen annuel de conformité
divulgation des risques liés aux clients et gestion des conflits d'intérêts
STO – Votre entreprise est admissible en tant que société d’émission de jetons de sécurité si vous répondez aux critères suivants :
✔ Si l'une des conditions suivantes est remplie, l'opération doit être réglementée comme une « Offre de titres (STO) » :
Les jetons sont émis publiquement ou en privé auprès d'investisseurs et possèdent des caractéristiques de sécurité (via le test de Howey).
Ces jetons sont destinés à la collecte de fonds, et non à des fins purement fonctionnelles ou de paiement.
Les investisseurs achètent des jetons pour obtenir des rendements, des dividendes ou une plus-value.
L'émetteur offre aux investisseurs un engagement en faveur de retombées économiques ou une structure de partage des revenus.
Ce jeton pourrait être introduit sur le marché secondaire et négocié comme une valeur mobilière à l'avenir.
✔ Voies d'émission courantes de la SEC pour les STO :
Règlement D (506c)Cibler les investisseurs qualifiés
Reg SCibler les investisseurs hors des États-Unis
Reg A +Autoriser les offres publiques à petite échelle
Enregistrement et délivrance du formulaire S-1Offre publique complète (conformité au niveau d'une introduction en bourse)
STO doit satisfaire aux exigences suivantes :
Information relative à la divulgation (mémorandum d'offre / livre blanc)
Vérification de l'adéquation des investisseurs (KYC/AML/Accréditation)
Clause anti-fraude (Règle 10b-5)
Audit de sécurité des contrats intelligents, des agences de transfert et de la conservation
Les registres de collecte de fonds et les flux financiers sont transparents.
概述 Exigences pour obtenir l'approbation réglementaire de la SEC (RIA/STO)
Pour exercer des activités de conseil en investissement en valeurs mobilières ou émettre des jetons de sécurité (STO) aux États-Unis, les entreprises doivent se conformer aux exigences réglementaires strictes établies par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.
Voici les demandes soumises par les entreprises. Conseiller en placement enregistré auprès de la SEC (RIA) 或进行 Émission conforme à la STO Les conditions essentielles qui doivent être remplies au préalable sont les suivantes :
- Enregistrée ou constituée en tant qu'entité juridique aux États-Unis et reconnue par la SEC (telle qu'une LLC/C-Corp/LP).
- Les entreprises doivent satisfaire aux normes d'évaluation des entreprises prévues par la loi sur les valeurs mobilières, la loi sur les échanges et la loi sur le conseil en investissement.
- Effectuer des vérifications KYC/AML/d'évaluation des risques sur les investisseurs ou les acheteurs de jetons.
- Mettre en place un système de conformité interne pouvant être audité par la SEC.
- Les responsables et les principaux actionnaires de l'entreprise doivent jouir d'une bonne réputation et n'avoir commis aucune infraction majeure.
- Pour les projets STO, des documents complets d'offre de titres sont requis.
Délai prévu
| Stage | 时间 |
|---|---|
| Collecte des documents de conformité, des informations sur les actionnaires et vérification des antécédents | 1 à 2 semaines |
| Création d'entités juridiques (SARL, société anonyme, etc.) | Environ une semaine |
| Documents de demande RIA complets / Rédaction complète des documents d'émission STO | 3 à 6 semaines |
| Période d'examen de la SEC (RIA / exemption partielle de ST O) | 6 à 12 semaines (selon le projet) |
Obtention de l'approbation réglementaire de la SEC (RIA/STO) aux États-Unisservice légale
Table d'hôtes de base
Frais d'installation initiaux de 20 000 $
- Assistance complète en matière de conformité assurée par une équipe juridique américaine spécialisée en valeurs mobilières
- Vérification et conservation du nom de l'entreprise
- Contribuer à la préparation et à l'amélioration des informations destinées aux actionnaires et à l'équipe de direction.
- Aider à la création d'une entité corporative américaine
- L'adresse enregistrée est valable un an.
- Aider à la gestion de l'enregistrement du capital social
- 公司文件
- Établissement de politiques de conformité et de documentation sur le contrôle interne (applicable aux RIA/STO)
- Communiquer avec les organismes de réglementation et répondre aux demandes officielles tout au long du processus
- Communication avec l'agence de réglementation SEC
- Aider à l'embauche d'un agent de conformité
D'autres services peuvent être fournis sur demande.
Le contenu optionnel pris en charge comprend :
- Assistance à la location d'espaces de bureaux et contrat d'adresse
- Préparez les documents requis pour la demande de licence
- Nommer des directeurs américains locaux expérimentés et bien introduits
- Aide à l'ouverture de comptes bancaires, y compris les comptes ségrégués et les comptes sécurisés.
- Les documents d'information destinés aux investisseurs (PPM / OM / Livre blanc) ont été considérablement améliorés.
- Lettre d'avis juridique et réglementaire
- En lien avec le plan d'émission de cartes
- Documents d'entreprise apostillés à La Haye
- soutien juridique
Solutions prêtes à l'emploi
Disponible sur demande
- Enregistrer une entreprise
- L'adresse légale est valable un an.
- Aucune dette, aucun passif : une entreprise saine
- Licence valide
- 公司文件
- Aider aux procédures de transfert de propriété
Demande de licence SEC (RIA/STO) aux États-Unis exigences détaillées
Pour obtenir l'approbation réglementaire de la SEC aux États-Unis (y compris Conseiller en placement enregistré (RIA) 与 Conformité aux offres de jetons de sécurité (STO)Les entreprises doivent satisfaire à de multiples exigences réglementaires, fournir les pièces justificatives nécessaires et se conformer aux normes rigoureuses établies par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. Vous trouverez ci-dessous une explication détaillée de ces exigences :
所需文件清单
1. Document-cadre de protection des investisseurs/conformité
Politiques de lutte contre le blanchiment d'argent (LBA) et le financement du terrorisme (FT):
Élaborer des politiques de gestion des risques conformes aux exigences de la SEC, du FinCEN et de la loi sur le secret bancaire afin d'identifier et de surveiller les activités suspectes.mécanisme de vérification préalable de la clientèle (KYC):
Il comprend la vérification de l'identité du client (CIP), le niveau d'évaluation des risques et l'évaluation de l'adéquation des investisseurs.Politique de confidentialité (Règlement SP):
Définissez clairement comment les données des investisseurs sont collectées, utilisées et stockées, et divulguez les droits à la protection de la vie privée.Politique de divulgation des risques et de gestion des conflits d'intérêts (obligation fiduciaire)
Conformément à la loi sur les conseillers en placement, tous les conflits d'intérêts potentiels, les structures de frais, les stratégies de placement et les risques potentiels doivent être divulgués.
2. Documents de demande (Formulaire ADV / Documents d'émission STO)
Formulaire ADV Partie 1 et Partie 2 (Requis pour RIA):
Fournissez une description détaillée de la structure de l'entreprise, de l'étendue des services offerts, de la structure des coûts, de la stratégie d'investissement et du profil du personnel clé.Documents relatifs à l'émission de titres (applicables aux STO):
Livre blanc sur la levée de fonds (adapté à la titrisation)
Prospectus d'investisseur (mémorandum d'offre)
Documents d'exemption Reg D / Reg S / Reg A+
Analyse de la nature des jetons (documentation de conformité au test Howey)
3. Documents de gouvernance d'entreprise (requis pour la création de l'entreprise)
Statuts de la société
Contrat d'exploitation / SARL
Explication de la structure de l'actionnariat (tableau de capitalisation)
Documents de nomination du conseil d'administration/de la direction
Actions et dépenses gouvernementales
Exigences minimales en matière de capital (en fonction de la taille de l'entreprise):
La RIA n'a pas d'exigence de capital fixe, mais la SEC examinera ses capacités opérationnelles, sa couverture d'assurance (E&O / Cyberassurance) et sa santé financière.
Il est généralement recommandé de disposer d'un fonds de roulement. 100,000–300,000 XNUMX dollars.政府费用:
Frais d'enregistrement auprès de la SEC (en fonction de la taille)
Frais du système FINRA/IARD
Frais supplémentaires pour le dépôt au niveau de l'État (si l'enregistrement au niveau de l'État est requis)
exigences en matière de personnel
Responsable de la conformité (CCO)
Indispensable Conformité des valeurs mobilières, droit du conseil en investissement, lutte contre le blanchiment d'argentExpérience professionnelle dans des domaines tels que
Une connaissance approfondie du système réglementaire américain est essentielle.
Responsable de la supervision quotidienne, de la mise à jour des politiques, du contrôle des risques et du traitement des plaintes.
exigences relatives aux antécédents du personnel clé
Aucun casier judiciaire grave
Aucun antécédent de fraude boursière, de blanchiment d'argent ou de violations financières majeures.
Une vérification des antécédents est requise.
Les émetteurs de STO doivent fournir des preuves supplémentaires de leur expérience en matière de conformité technique et commerciale.
L'obtention de l'agrément de la SEC (RIA/STO) aux États-Unis est un processus réglementaire rigoureux qui exige une documentation exhaustive, un système de gouvernance d'entreprise solide, des mécanismes de gestion des risques et une transparence totale en matière d'information. Les entreprises doivent satisfaire aux normes réglementaires de plusieurs organismes, dont la SEC, la FINRA et le FinCEN, avant de pouvoir exercer officiellement des activités de conseil en investissement, de gestion d'actifs ou d'émission de titres numériques.
Ce projetle plan de route
L’obtention d’une licence conforme aux exigences de la SEC ou la réalisation d’une offre conforme (telle qu’un enregistrement RIA ou une offre de titres STO) aux États-Unis nécessitent également une approche progressive :
De l'évaluation du modèle économique et des procédures réglementaires à la conception de la structure et de la documentation, en passant par le dépôt des demandes auprès de la SEC et des autorités de réglementation des valeurs mobilières des États, la réponse aux demandes d'information, puis le suivi de la conformité et les examens annuels après approbation, chaque étape doit être rigoureusement mise en œuvre conformément à la réglementation. Un mécanisme efficace de contrôle interne et de protection des investisseurs doit également être mis en place. La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis applique des normes extrêmement strictes en matière de transparence et d'application des règles concernant la communication d'informations, les levées de fonds et la conformité continue.
Pour obtenir une feuille de route et un plan de mise en œuvre de la conformité SEC pour votre projet (incluant la structure combinée RIA et STO, le choix de la voie d'émission d'exemption, etc.), veuillez contacter notre équipe Conformité des valeurs mobilières et des technologies financières aux États-Unis. Nous vous proposons un accompagnement personnalisé et un soutien à la mise en œuvre.
Évaluation stratégique et choix de la voie réglementaire
Premièrement, une évaluation systématique du modèle économique du projet, de son groupe cible et de ses besoins de financement est réalisée afin de confirmer qu'il repose sur... Conseiller en placement enregistré (RIA),Offre de jetons de sécurité (STO)Faut-il entrer sur le marché américain par une combinaison des deux méthodes, ou examiner les réglementations de base applicables, notamment la loi sur les valeurs mobilières, la loi sur les conseillers en investissement et les voies d'exemption telles que Reg D, Reg S et Reg A+, afin de clarifier la feuille de route et le calendrier globaux de conformité.
Conception architecturale et création de l'entité corporative
Après avoir déterminé le cadre réglementaire, concevez la structure d'entreprise et de capital la plus adaptée, par exemple une LLC/C-Corp américaine, une structure holding ou un modèle combinant activités offshore et onshore. Planifiez simultanément les modalités de conservation des actifs, les flux de fonds, la plateforme technologique et le modèle économique des jetons (le cas échéant), en veillant à ce que tous les documents de conformité, déclarations fiscales et réglementaires ultérieurs soient cohérents avec la structure globale.
Préparation des documents et des informations à déposer auprès de la SEC
Pour les conseillers en investissement enregistrés (RIA), les préparatifs essentiels comprennent les formulaires ADV (parties 1 et 2), le formulaire CRS, un manuel de conformité et des politiques de contrôle interne. Pour les STO, une documentation complète d'émission est requise, incluant le prospectus de placement privé (PPM/OM), une version titrisée du livre blanc, les déclarations Reg D/Reg S/Reg A+ et une analyse de conformité déterminant si le jeton constitue un titre financier. Tous les documents doivent présenter la structure des frais, la divulgation des risques et la gestion des conflits d'intérêts.
Déposer les demandes auprès de la SEC/des organismes de réglementation étatiques et des agences connexes
Selon le positionnement du projet, une demande d'agrément RIA sera soumise à la SEC ou aux autorités de réglementation des valeurs mobilières compétentes de l'État concerné via le système IARD. Le cas échéant, un dépôt sera effectué auprès de la FINRA ou d'un organisme d'autoréglementation désigné. Pour les STO, les documents requis seront soumis à la SEC conformément à la procédure d'exemption choisie. Parallèlement, les pièces justificatives seront transmises aux institutions tierces telles que les banques dépositaires, les agents de transfert et les plateformes de négociation conformes.
Questions-réponses réglementaires et optimisation structurelle
Au cours de l'examen, la SEC ou les autorités de réglementation étatiques peuvent formuler des questions ou des observations concernant le modèle économique, la structure des frais, la gestion des risques et les caractéristiques du jeton. À ce stade, l'objectif est de répondre rapidement et avec professionnalisme aux demandes des autorités de réglementation (lettres d'observations), en apportant les ajustements nécessaires aux documents déposés et à la structure de l'entreprise en fonction des commentaires reçus, jusqu'à ce que les autorités de réglementation soient satisfaites de l'ensemble des dispositions et des mécanismes de protection des investisseurs.
Préparation opérationnelle et mise en œuvre des contrôles internes
Dans l'attente de l'approbation finale, un système complet d'exploitation et de conformité sera mis en place, incluant un système KYC/AML, la tenue de registres pour les transactions et les investissements, un plan de continuité d'activité (PCA), la sécurité des informations et la protection de la vie privée, des formations à la conformité et des procédures de traitement des réclamations des investisseurs. Grâce à des simulations d'audits et des audits internes, la société assurera un fonctionnement optimal conformément aux exigences réglementaires dès l'obtention de la licence.
Début des activités et conformité continue après approbation
Après avoir obtenu l'approbation de la SEC ou des autorités de réglementation étatiques, les entreprises peuvent officiellement démarrer leurs activités de conseil en investissement ou mener des levées de fonds STO conformes à la réglementation, ainsi que les opérations subséquentes. Elles doivent ensuite mettre à jour régulièrement leur formulaire ADV annuel, soumettre des données aux autorités de réglementation, réaliser des audits de conformité et des évaluations des risques annuels, et adapter leurs politiques en temps opportun en fonction des évolutions réglementaires, conformément aux exigences légales. Nous proposons des services de conseil en conformité à long terme, la mise à jour des documents, la communication avec les autorités réglementaires et un accompagnement au développement d'activités secondaires afin d'aider nos clients à assurer une croissance stable sur le marché américain.
Aux Etats-UnisobtenirCalendrier détaillé pour l'obtention de la licence SEC
Obtenu au Canada货币服务业务La procédure d'obtention d'une licence MSB comporte plusieurs étapes, chacune ayant son propre délai estimatif. Le temps total requis dépend de la complexité de l'activité, de l'exhaustivité du dossier de candidature et du délai de réponse de l'organisme de réglementation. Vous trouverez ci-dessous le détail des étapes types et leurs délais estimés :
Étapes détaillées et durée estimée
1. Préparation et documentation
Délai : 1 à 2 semaines
- 文件准备La préparation des documents nécessaires, comme un plan de conformité détaillé et une évaluation des risques, peut prendre plusieurs semaines. Cette phase préparatoire comprend la collecte de tous les renseignements requis, l’élaboration de politiques et la vérification que tous les documents respectent les normes du Centre d’analyse des opérations et déclarations financières du Canada (CANAFE).
- 合规计划制定L’élaboration d’un plan de conformité solide et adapté au profil de risque de l’entreprise, incluant la nomination d’un responsable de la conformité et la mise en place d’un programme de formation, pourrait nécessiter un délai supplémentaire pendant cette période.
2. Soumettre une demande au Centre d’analyse des opérations et déclarations financières du Canada (CANAFE).
Délai : 1 à 2 semaines
在线注册Une fois tous les documents prêts, les entreprises peuvent soumettre leur demande en ligne par l’intermédiaire du système d’inscription de FINTRAC. Ce processus de soumission est relativement rapide et prend généralement de une à deux semaines, afin de garantir que tous les renseignements requis ont été fournis correctement.
3. Examen par le Centre d’analyse des opérations et déclarations financières du Canada (CANAFE)
Délai : 2 à 4 semaines
- Examen préliminaireFINTRAC procédera à un examen initial de la demande afin de s'assurer que tous les documents nécessaires sont complets et que les renseignements fournis sont exacts. Cet examen peut prendre plusieurs semaines.
- exigences subséquentesSi FINTRAC a besoin de renseignements supplémentaires ou de précisions, il les demandera au demandeur, ce qui pourrait prolonger le processus de plusieurs semaines, selon la rapidité de réponse de l'entreprise.
4. Approbation et délivrance des licences
时间范围：2天
- Examen final et décisionAprès un examen initial et toute demande de renseignements complémentaires, FINTRAC procédera à un examen final de la demande. La décision d’approuver ou de refuser une licence d’entreprise de services monétaires prend généralement plusieurs jours.
- Délivrance du numéro d'enregistrement MSBSi la demande est approuvée, FINTRAC délivrera un numéro d'enregistrement MSB, autorisant officiellement l'entreprise à exercer ses activités en tant que MSB au Canada.
Durée totale estimée
En général, le processus d’obtention d’une licence d’entreprise de services monétaires (ESM) au Canada peut prendre de deux à trois mois, selon divers facteurs, notamment la complexité de l’entreprise, l’exhaustivité et l’exactitude de la demande, et le temps de réponse du demandeur et du Centre d’analyse des opérations et déclarations financières du Canada (CANAFE).
Facteurs affectant le délai
- Dossier de candidature completLes dossiers de candidature complets et bien préparés sont traités plus rapidement que ceux qui nécessitent des informations complémentaires ou des clarifications.
- 监管变化Des modifications des exigences réglementaires ou des mises à jour du processus FINTRAC pourraient avoir une incidence sur le calendrier.
- Complexité de l'entreprise :Les entreprises dont les opérations sont plus complexes et le champ d'activité plus vaste, notamment celles impliquées dans les monnaies virtuelles, peuvent être soumises à des périodes d'examen plus longues en raison de risques perçus plus élevés et d'un examen plus approfondi.
- vitesse de réponse du candidatLa rapidité avec laquelle les demandeurs fournissent des renseignements supplémentaires à FINTRAC peut avoir une incidence importante sur le délai global.
在加拿大，L’obtention d’une licence d’entreprise de services monétaires (ESM) prend généralement de deux à trois mois. Toutefois, les entreprises peuvent accélérer le processus en veillant à ce que leur demande soit complète et exhaustive, et en répondant rapidement à toute demande de suivi du Centre d’analyse des opérations et déclarations financières du Canada (CANAFE). Une préparation minutieuse et une bonne compréhension des exigences réglementaires contribuent à simplifier le processus de demande et à minimiser les délais.
Obtention de la licence de qualification réglementaire de la SECAvantage
Aux États-Unis, les entreprises qui s'inscrivent en tant que RIA (Registered Investment Advisor) ou qui réalisent des STO (Small Trade Offers) conformément à la réglementation de la Securities and Exchange Commission (SEC) bénéficient d'un avantage concurrentiel significatif sur les marchés financiers et de capitaux. Voici les six principaux avantages :
01
Conformité légale et crédibilité accrue sur le marché
L’obtention du statut réglementaire de la SEC (RIA ou STO avec exemption) signifie que la société se conforme à des réglementations strictes telles que la loi sur les valeurs mobilières et la loi sur les conseillers en investissement.
Cette conformité permet non seulement de réduire les risques juridiques et opérationnels, mais aussi de démontrer les capacités de l'entreprise aux investisseurs, aux partenaires et aux institutions. Transparence, professionnalisme et crédibilité.
02
Une coopération plus fluide entre les banques et les services financiers
Les entreprises réglementées par la SEC ont plus de chances d'obtenir l'approbation aux États-Unis :
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Services gérés (Dépositaire qualifié)
Une coopération étroite entre les courtiers en valeurs mobilières et les gestionnaires de fonds
Les institutions financières préfèrent travailler avec des entreprises réglementées par la SEC car elles présentent des risques moindres, une plus grande transparence et des opérations commerciales plus standardisées.
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Un meilleur accès aux marchés mondiaux
L'obtention de l'approbation réglementaire de la SEC signifie qu'une entreprise :
Nous offrons nos services à une clientèle fortunée et institutionnelle aux États-Unis.
Reconnue par les marchés financiers internationaux
Lever des fonds, émettre des produits ou gérer des actifs à l'échelle mondiale est plus crédible.
En particulier, pour les émetteurs de STO et les institutions de gestion d'actifs transfrontalières, l'enregistrement auprès de la SEC peut considérablement améliorer leur image de marque et leur attractivité en matière de capital.
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Les possibilités de coopération entre les capitaux et les institutions se sont multipliées.
La confiance des investisseurs institutionnels a augmenté de manière significative :
Les fonds institutionnels ont tendance à investir dans des entreprises réglementées par la SEC.
Accès facilité au capital-risque, aux family offices et aux plateformes de fonds
Cela facilite la coopération en matière de garde, de compensation et de services administratifs.
Pour les conseillers en investissement enregistrés (RIA), des partenariats commerciaux à long terme peuvent être établis avec des dépositaires de fonds, des sociétés de courtage et des plateformes de conseil en investissement, permettant ainsi… Développement des gammes de produits et approfondissement des activités.
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Confiance des clients et protection des investisseurs
Le message principal est :
Le respect des systèmes de connaissance du client (KYC), de lutte contre le blanchiment d'argent (AML), de divulgation des risques et de gestion des conflits d'intérêts de la SEC peut protéger efficacement les investisseurs et renforcer la réputation de l'entreprise.
Crédibilité de marque renforcée :
Les entreprises qui font preuve d'une grande transparence et d'une normalisation de la diffusion de l'information sont plus susceptibles de gagner la confiance des investisseurs, améliorant ainsi la fidélisation de la clientèle et la valeur à long terme.
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Efficacité opérationnelle, gestion des risques et développement stable à long terme
Système de conformité structuré
La SEC exige des entreprises qu'elles mettent en place des contrôles internes systématiques, des procédures de tenue de registres et des processus d'audit, ce qui contribue à réduire le risque d'infractions et à améliorer la stabilité opérationnelle.
avantages de la gestion des risques
La surveillance continue de la conformité, les examens annuels et le système du responsable de la conformité (CCO) aident les entreprises à identifier en permanence les risques et à réduire les risques juridiques et opérationnels potentiels.
licence de la SEC américaine常见 问题
1. Quelle est la différence entre RIA et STO ?
RIA (Conseiller en placement enregistré)
Les institutions qui fournissent des conseils en matière d'investissement en valeurs mobilières et des services de gestion d'actifs à leurs clients et qui facturent des frais de gestion/de conseil doivent se conformer à la loi sur les conseillers en investissement et être soumises à la réglementation de la SEC ou de l'État.
STO (Security Token Offering)
L’émission de jetons sous forme de titres est une méthode de financement qui est essentiellement équivalente à l’émission de titres et doit se conformer à la loi sur les valeurs mobilières et aux dispositions d’exemption telles que Reg D / Reg S / Reg A+.
tout simplement:
RIA signifie « Gestion d'actifs agréée ».,
STO signifie « Module de conformité pour l'émission de titres »..
2. Mon entreprise a-t-elle besoin d'une demande pour un RIA de la SEC ?
Une demande est généralement requise si l'une des conditions suivantes est remplie :
Vous fournissez des conseils en matière d'investissement en valeurs mobilières à vos clients.
Vous gérez les portefeuilles de vos clients et percevez les honoraires.
Vous proposez des services continus tels que la gestion de patrimoine, la gestion d'actifs et les stratégies d'investissement quantitatives.
Vos actifs sous gestion (AUM) devraient dépasser 1 millions de dollars (enregistrement auprès de la SEC requis).
Si votre activité se limite à l'éducation, à la recherche ou au conseil et n'implique pas de conseils personnalisés, l'inscription n'est peut-être pas requise.
3. Dans quelles situations une STO (Tolérance Standardisée) est-elle requise ?
Votre jeton est généralement considéré comme un « titre financier » par la SEC lorsqu'il possède les caractéristiques suivantes :
Les investisseurs anticipent des bénéfices
La rentabilité dépend des efforts de l'équipe
Ces jetons sont destinés à la collecte de fonds plutôt qu'à un usage purement pratique.
Ces jetons sont adossés à des droits, des droits à profit ou des actifs correspondants.
Satisfaire Test de Howey Chacun de ces éléments signifie généralement que le processus doit être suivi comme une procédure d'émission de titres, c'est-à-dire une STO (Securities To Offering).
4. Quels sont les chemins d'émission conformes pour les STO ?
Les exemptions relatives aux émissions courantes comprennent :
Règlement D (506c)Cibler les investisseurs accrédités aux États-Unis
Reg SCibler les investisseurs hors des États-Unis
Reg A +Les offres publiques sont autorisées, avec un objectif de levée de fonds maximal de 7500 millions de dollars.
S-1 Libération entièrement enregistréeUn dépôt complet au niveau traditionnel d'introduction en bourse
Différents parcours déterminent le montant des fonds levés, les seuils d'investisseurs et les obligations de divulgation.
5. Combien de temps dure généralement le processus d'enregistrement RIA ?
Préparation des documents (2 à 4 semaines)
Soumission d'une demande via le système IARD (1 à 2 semaines)
Demandes de renseignements réglementaires et documents complémentaires (4 à 6 semaines)
Numéro CRD approuvé et obtenu
Plus les préparatifs de conformité d'une entreprise sont approfondis, plus vite elle obtiendra l'approbation.
8. Est-il possible d'effectuer simultanément une RIA et une STO ?
Oui, mais les conditions suivantes doivent être remplies simultanément :
Côté émetteur : Respectez les règles d'émission des STO
Côté gestion : La gestion continue des actifs nécessite un RIA (Registered Investment Advisor).
Ce modèle s'applique à :
Fonds d'émission de jetons
plateforme de gestion des actifs numériques
Des entreprises qui lèvent des fonds et assurent la gestion d'actifs
Chacun de nos projets repose sur les objectifs et la vision initiaux de nos actionnaires. Obtenez des solutions uniques et sur mesure.
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Conseiller en placement enregistré (RIA) auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis
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